বিবিভিএ গ্রুপের প্রেসিডেন্ট ফ্রান্সিসকো গঞ্জেলিজ আমেরিকা ইকোনমিকিয়া ম্যাগাজিনকে দেওয়া সাম্প্রতিক এক সাক্ষাত্কারে তিনি একটি উপাখ্যান হিসাবে উল্লেখ করেছিলেন, কিছু সেক্টরের পক্ষ থেকে তাকে যে সমালোচনা সহ্য করতে হয়েছিল তা ব্যাংকের তার অত্যধিক রক্ষণশীল নেতৃত্বের জন্য, বর্তমানে এটি প্রশংসিত একটি পদ সর্বোপরি, স্বাস্থ্যকর বৃদ্ধি, পর্যাপ্ত তরলতা, উচ্চ স্বচ্ছলতা, হ্রাসযোগ্য অপরাধ, ফলাফলগুলিতে পুনরাবৃত্তি, ব্যয় এবং দক্ষতার নিয়ন্ত্রণ, উচ্চ লাভজনকতা এবং সর্বোপরি, তার প্রতিনিধিত্বকারী দ্বারা প্রাপ্ত বিষাক্ত পণ্যগুলির অ সংক্রামনের ফলে এটি আজ পর্যন্ত অনুমতি দেয় বিশ্বব্যাপী সংকটের মাঝে একটি viর্ষণীয় অবস্থান ধরে রাখা, যা বাজার স্বীকৃতি দিয়েছে, এটি বাজার মূল্যের দিক দিয়ে বিবিভিএকে গ্রহের সবচেয়ে বড় 10 টির মধ্যে স্থান দিতে এবং স্থাপন করতে দেয়।
এই কীর্তিটি কীভাবে সময়ে সতর্কতার লক্ষণগুলি ব্যাখ্যা করতে পারে তার কারণ হিসাবে, "বিশ্বব্যাপী প্রকৃত অর্থনীতির 4% বা 6% বৃদ্ধি পেয়েছিল এবং আর্থিক অর্থনীতি, যা 100% এর অবিশ্বাস্য হারে বৃদ্ধি পেয়েছিল তার মধ্যে ক্রমবর্ধমান সংযোগ বা 200%; যে এটি এভাবে চালিয়ে যেতে পারছে না, তাই অনেক কিছুর মধ্যেই সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে বিবিভিএ গ্রুপকে অতিরিক্ত লাভারেজযুক্ত ক্রিয়াকলাপে অংশ নেওয়া উচিত নয়।
তবে, তাঁর প্রকাশক মন্তব্যগুলির মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণটি এখানে আসে: "আমি কেবল এমন ব্যক্তিই নই যিনি এমনটা ভাবেন। অন্য অনেকেই এটি ভেবেছিল, তবে তারা সেই অনুযায়ী কাজ করেনি এবং আরও কিছুটা ছড়িয়ে দেয় কারণ তাদের আইনটি তাদের এটি করার অনুমতি দিয়েছে ”।
এবং যেন একটি সমৃদ্ধির সাথে শেষ হওয়ার জন্য, তিনি এমন কিছু উল্লেখ করেছিলেন যা আমরা প্রতিদিন দেখি, আমরা যারা ব্যাঙ্কিংয়ে কাজ করি তারা "যে সমস্ত প্রতিযোগী যখন ঝুঁকি নেয় যে আপনি নিতে চান না, শেষ পর্যন্ত নিজেকে 100% বিচ্ছিন্ন করা খুব কঠিন", আরও খারাপ যখন আপনার পূরণের জন্য একটি আরওই এবং আরওএ লক্ষ্য রয়েছে, একটি স্থান নির্ধারণ এবং অর্জনের জন্য পণ্য লক্ষ্য। যদি প্রবণতা একই দিকে নির্দেশ করে তবে সবচেয়ে সহজ জিনিস হ'ল পূর্বাভাস looseিলে করার বিস্তৃত পথটি অনুসরণ করা; দূরদর্শিতা এবং সাবধানতার সরু পথ এড়িয়ে চলা, দীর্ঘমেয়াদে যা রেখে দেওয়া তা সর্বোত্তম পথ, বিবিভিএ দ্বারা প্রদর্শিত হিসাবে।
এই নিবন্ধটি অবশ্যই এড়ানোর চেষ্টা করে, অর্থের সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য আর্থিক বিবৃতি বিশ্লেষণ করার সময় কিছু স্বাস্থ্যকর পরামর্শ বিবেচনা করার জন্য consider
উন্নত বিশ্লেষণের জন্য আমরা দুটি ধরণের traditionalতিহ্যবাহী অর্থায়ন বিবেচনা করেছি; কার্যকরী মূলধন এবং স্থির সম্পদের জন্য।
I. কার্যকরী মূলধনের অর্থায়ন
কার্যকরী মূলধন অর্থের চাহিদা মূলত তিনটি কারণ থেকে উদ্ভূত:
- নেতিবাচক অপারেটিং চক্র দ্বারা প্রচারণা দ্বারা অসাধারণ কারণে। স্থায়ী কর্ম মূলধন
1. নেতিবাচক অপারেটিং চক্র
নেতিবাচক অপারেটিং চক্র ঘটে যখন গড় বেতন দিনগুলি গড় নগদ এবং ইনভেন্টরি দিনগুলিকে তহবিল দিতে পারে না:
দায়িত্ব চক্র = ডিপিপি - ডিপিসি - ডিপিআই
হ্যাঁ: ডিপিপি <ডিপিসি + ডিপিআই, ডিউটি সাইকেলটি নেতিবাচক
- ডিপিপি: প্রদানের গড় দিন সিপিডি: সংগ্রহের গড় দিনগুলি ডিপিআই: ইনভেন্টরির গড় দিন
যদি তার নিজস্ব অর্থায়ন যথেষ্ট না হয়, তবে অংশীদারদের অবদান এবং সঞ্চিত লাভ উভয়ই থেকে প্রাপ্ত ইক্যুইটি, সংস্থা সাধারণত কার্যকরী মূলধনের জন্য requestণের জন্য ব্যাংকগুলিতে রিসর্ট করে। প্রথম লাল পতাকাটি বিবেচনা করা হবে যখন সংস্থাটি ব্যাংকগুলির loansণের সাথে তার নিজস্ব অর্থায়ন প্রতিস্থাপনের চেষ্টা করবে, অর্থাত্ যখন এটি ব্যবসায়ের সাধারণ সম্পদগুলি অন্যদিকে সরানো শুরু করে। যদি এটি একটি স্থায়ী সম্পদ বা কোনও নতুন ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপ হয় তবে আপনার বর্তমান ক্রিয়াকলাপের এর সম্ভাব্য প্রভাবটি মূল্যায়নের জন্য আমাদের কী সিদ্ধান্ত নেওয়ার বিষয়ে সচেতন হওয়া উচিত।
এই মুহুর্তে কোম্পানির ক্রেডিট এবং ইনভেন্টরি পলিসিগুলির তুলনা করাও গুরুত্বপূর্ণ, বাস্তবে যেগুলি বাস্তবে ঘটে (ডিপিসি এবং আইপিআর গণনা), তাদের সত্যিকার অর্থে প্রয়োগ করা হয়েছে কিনা তা জানতে। উদাহরণস্বরূপ, যদি সংস্থাটি 30-দিনের creditণ প্রদান করে, তবে এর গড় সংগ্রহের দিনগুলি 45 দিন দেখায়, এটি সংস্থার শিথিলকরণ এবং পরবর্তী তরল সম্ভাবনার সম্ভাবনা। যদি ডিপিপি> ডিপিসি + ডিপিআইয়ের জন্য কার্যনির্বাহী মূলধন অনুদানের দরকার হয় না।
2. প্রচার মাধ্যমে
সাধারণত কিছু সংস্থাগুলির শীর্ষ বিক্রয় মরসুম থাকে, যা নির্দিষ্ট তারিখের সাথে মিলে যায় যেমন ক্রিসমাস, মাদার্স ডে; বা মাস, যেমন, স্কুল প্রচার। এই জাতীয় উপলক্ষে, সংস্থাগুলি প্রায়শই কার্যকরী মূলধন forণের জন্য ব্যাঙ্কগুলিতে আবেদন করে।
সমস্যাটি দেখা দেয় যখন প্রদানের সময় প্রদত্ত মেয়াদটি প্রয়োজনীয় সর্বোচ্চ সীমা ছাড়িয়ে যায়, যার ফলে সংস্থার তহবিলকে অন্যান্য ক্রিয়াকলাপে সরিয়ে নেওয়া হয়।
উদাহরণস্বরূপ, অনুরোধিত loanণ যদি কোনও স্কুল প্রচারের জন্য হয় তবে এই শব্দটি এপ্রিল মাসের চেয়ে বেশি হওয়া উচিত নয় (ক্লাস মার্চ মাসে শুরু হবে)।
বিশ্লেষককে অবশ্যই প্রদত্ত সর্বোচ্চ মেয়াদে বিশেষ যত্ন নিতে হবে।
৩. অসাধারণ কারণে
কিছু কিছু ক্ষেত্রে কোম্পানিকে বাজারে প্রতিযোগিতায় বাধ্য করা হয়, ব্যতিক্রমীভাবে চালান বা চিঠি দিয়ে অর্থ গ্রহণ করতে বাধ্য করা হয়। এই ধরনের পরিস্থিতি ভবিষ্যতের অপারেশনগুলির জন্য অদ্বিতীয়তা তৈরি করে।
যদি চিঠি বা ফ্যাক্টরিং অপারেশনটি ছাড় দেওয়া যায় না, তবে এই জাতীয় ক্রিয়াকলাপগুলির অর্থায়ন অবশ্যই এই জাতীয় দস্তাবেজের অর্থ প্রদানের সাথে মিলে যায়।
অন্যান্য উপলক্ষে, সংস্থাটি অত্যন্ত প্রতিযোগিতামূলক দামগুলিতে ব্যতিক্রমী পণ্যদ্রব্য কিনতে সম্মত হতে পারে, যার জন্য তারা এই জাতীয় ক্রয়ের জন্য অর্থ ব্যয় করতে ব্যাংকে রিসর্ট করে।
এই জাতীয় পণ্য ক্রয়ের জন্য অর্থ শর্ত অবশ্যই তালিকাভুক্ত বা বিক্রয় ও উক্ত পণ্যদ্রব্য সংগ্রহের গড় দিনগুলির সাথে মিলে যায়। দীর্ঘ মেয়াদী অর্থ প্রদান অন্য ক্রিয়াকলাপে অর্থের বিবর্তন এবং সংগ্রহকে জটিল করে তুলতে পারে।
৪. স্থায়ী কর্ম মূলধন
নেতিবাচক অপারেটিং চক্র স্থায়ী হলে, অর্থ সংগ্রহ ও সরবরাহকারী নীতিগুলি ধ্রুবক হলে, ব্যবসায়ের ক্ষয়ক্ষতি না ঘটাতে মাঝারি-মেয়াদী creditণ প্রদানের প্রয়োজন হয়।
উদাহরণস্বরূপ, যখন আমার সরবরাহকারীদের creditণ নীতি 30 দিনের হয়, তখন আমার সংগ্রহের নীতিটি 30 দিন এবং আমার ইনভেন্টরিগুলি গড়ে 30 দিন অবধি থাকে, 30 দিনের স্থায়ী নেতিবাচক অপারেটিং চক্র থাকে, যতক্ষণ না এই নীতিগুলি অপরিবর্তিত থাকে, ততক্ষণ 30 দিনের নেতিবাচক অপারেটিং চক্র থাকবে, তাই এটি স্থায়ী হয়ে যায়।
২। স্থায়ী সম্পদ অর্থায়ন
স্থায়ী সম্পদ অর্থায়ন প্রদানের জন্য আমাদের অবশ্যই দুটি সরঞ্জাম বিবেচনা করতে হবে: EBITDA এবং বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ বা অবাধে নগদ প্রবাহ flow
EBITDA
EBITDA = অপারেটিং লাভ + অবচয় - কর
এটি ব্যবসায় এটির বর্তমান দায়বদ্ধতার বর্তমান অর্থ প্রদানের জন্য এবং ক্রেডিট প্রতিশ্রুতিগুলি ধারনা করতে চায় তার পক্ষে যথেষ্ট মুনাফা অর্জন করে কিনা তা জানতে দেয়।
এইভাবে আমরা তাদের স্টেশনগুলির EBITDA গণনা করতে পারি। historicalতিহাসিক এবং প্রস্তাবিত এবং যাচাইকরণ যদি এগুলি আপনাকে আপনার বর্তমান দায়বদ্ধতা এবং প্রস্তাবিত debtণের বর্তমান অংশটি coverাকতে দেয় তবে।
বিনামূল্যে টাকার প্রবাহ
সংস্থার উল্লেখযোগ্য মূলধন ব্যয় হলে ইভেন্টটি EBITDA এর পরিবর্তে নিখরচায় নগদ প্রবাহ ব্যবহার করা উচিত, যা ব্যাপকভাবে EBITDA কম মূলধন ব্যয় হয় (যন্ত্রপাতি, সরঞ্জামাদি যেমন দীর্ঘকালীন সম্পদের অধিগ্রহণ) এবং অন্যান্য সম্পদগুলি যা আয়ের বিবরণীতে উপস্থিত হওয়ার পরিবর্তে ব্যালেন্স শীটে উপস্থিত হয়)।
এই প্রকৃতির একটি বিশ্লেষণ আমাদের সংস্থার আসল অর্থ প্রদানের ক্ষমতা গণনা করতে দেয়।
সংস্থার বর্তমান অর্থপ্রদানের ক্ষমতা গণনা করার আর একটি উপায় এবং ঘটনাক্রমে, যদি আমরা আরও বেশি অর্থায়ন দিতে পারি তবে তা মূল্যায়ন করুন:
এফসিএন = ইউও + ডি - আই - এ - টি
OU: পরিচালন লাভ
: ডি: অবচয়
I: স্থায়ী সম্পদের জন্য debt ণের বার্ষিক সুদের
একটি: স্থায়ী সম্পদগুলির জন্য debtণের বার্ষিক orণদান
টি: করগুলি
তবে সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ বিষয়টি হ'ল আমাদের কোম্পানির অর্থ প্রদানের ক্ষমতা মূল্যায়ন করার অনুমতি দেওয়ার পাশাপাশি, যদি আমরা এটি debtণ / মোট বিক্রয় অনুপাতের সাথে সম্পর্কিত করি, তবে এটি আমাদের ব্যবসায়ের তরলতা জানার অনুমতি দেয়।
উদাহরণ:
মোট tণ: $.8 মিলিয়ন
মোট বিক্রয়: $.5 মিলিয়ন
মোট tণ / বিক্রয়: 1.6 বার
% বিক্রয়
ইউও + ডি: 30% 30.0%
আই (বার্ষিক গড়): 10% x 1.6 - 16.0%
এ: 25% x 1.6 - 40.0%
এফসিএন: - 26.0%
বর্তমান ক্ষেত্রে, সংস্থাটি প্রতি বছর 26% বিক্রয় নগদ হারায়, যা আমাদের এটির যে সমস্যার মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে তার একটি ধারণা দেয় এবং ঘটনাক্রমে, এটি creditণের বিষয় নয়।
অপারেটিং আয়ের সামঞ্জস্য
বিশ্লেষণটি সম্পন্ন করার আগে, যেমন আমরা জানি যে আয়ের অর্থ পরিশোধের ক্ষেত্রে স্বাধীনভাবে রেকর্ড করা হয়, সুতরাং এটির সংগ্রহের সাথে কিছুই করার নেই, সংস্থার লাভগুলি অবশ্যই কোম্পানির প্রাপ্ত অর্থ নয়। কারণ এমন একটি সরঞ্জামের সাথে EBITDA বিশ্লেষণের পরিপূরক করা প্রয়োজন যা আমাদের নগদ আয়ের বিষয়টি নির্ধারণ করতে দেয় যা ব্যবসায় আসলে তার দায়বদ্ধতাগুলি পরিশোধের জন্য উত্পন্ন করে।
একটি বিকল্প যা ব্যবহার করা যেতে পারে তা হ'ল নিম্নলিখিত অনুপাত (লেখক প্রস্তুত করেছেন):
এবিআইটিডিএ = অ্যাডজাস্টেড অপারেটিং ইনকাম + হ্রাস - কর Tax
সমন্বিত অপারেটিং আয় = ইউও (1 - ডিপিসি / 360)
কোথায়:
- ইউও = অপারেটিং লাভ ডি পিসি = গড় সংগ্রহের দিন
এই নতুন ইমিরিকাল অনুপাত আমাদের কেবল অপারেটিং লাভের গণনার জন্য স্পট বিক্রয় বিবেচনা করতে, ইবিআইটিডিএ সূত্রে প্রতিস্থাপনের অনুমতি দেবে, যা আমাদের ক্লায়েন্টের প্রকৃত প্রদানের ক্ষমতার আরও কাছাকাছি নিয়ে আসবে।
উপসংহার
বর্তমান আবহাওয়ায় ক্রেডিট অ্যাক্সেসকে সীমাবদ্ধ না করার পরিবর্তে, ব্যাংকগুলির উচিত creditণ প্রয়োগগুলি আরও ভালভাবে মূল্যায়ন করার জন্য, সবচেয়ে উপযুক্ত সরঞ্জামগুলি ব্যবহার করা এবং একটি পুরানো পরামর্শকে কাজে লাগানো উচিত: ব্যালেন্স শীটগুলি যেমন হয় তেমন গ্রহণ করবেন না। তাদের উপস্থাপন
